搜狐宣布私有化收購暢游預計二季度完成

2020-01-25 16:38:41

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供稿：網友

1月24日美股盤前，搜狐（NASDAQ：SOHU）及其上市子公司暢游（NASDAQ：CYOU）分別發布公告。搜狐宣布通過私有化交易完全收購暢游，這推動暢游以7.6%的漲幅開盤，搜狐股價則一度漲幅達到9.41%。

搜狐公告稱，其旗下全資子公司搜狐游戲（Sohu Game）以及搜狐游戲新成立的全資子公司暢游并購有限公司（以下簡稱“暢游并購”），已同暢游達成最終合并協議。根據該協議，搜狐將以約5.79億美元的股權價值，現金收購該公司尚未持有的常有全部流通股。

根據合并協議的條款，在合并生效時，暢游發行的A類普通股將被取消，并不復存在，換取獲得5.40美元無息現金的權利；暢游發行的美國存托憑證（ADR）將被取消，換取獲得10.80美元的無利息現金。

與此前，2019年9月，搜狐向暢游董事會提交的私有化方案之前的最后一個交易日暢游ADR收盤價溢價82.4%，以及較搜狐交付私有化報價前最后30個交易日中暢游ADS的平均收盤價溢價70.1%。

搜狐計劃通過債務融資未合并提供資金。搜狐已與中國工商銀行東京分行簽署債務承諾書。據此，工商銀行東京分行將在規定的條款和條件下，提供足以全額支付該筆款項的金額。

由于，搜狐擁有暢游所有已發行和流通股股票所代表的超過90%的投票權，因此合并，不需要股東批準協議。合并預計將在2020年第二季度完成。

搜狐成立于1988年2月，于2000年7月在美國納斯達克證券市場上市。暢游前身為2002年7月成立的搜狐公共游戲事業部，其于2009年4月在納斯達克全球精選上市。暢游經歷代理和自研的發展路徑。2007年5月，《天龍八部》公測開啟，這款游戲至今仍在為該公司貢獻營收；同年12月，暢游獨立成立公司。上市后暢游陸續收購了多家公司。

暢游一直是搜狐穩定的現金供應來源。即使2019年一季度營收同比下降10%時，暢游仍宣布一次性派息，作為大股東的搜狐因此一次性獲得3.37億美元的收入。搜狐董事局主席兼CEO張朝陽曾告訴記者，“因為我們需要花錢。因為暢游分拆上市了，只能通過派息的方式”。

由于電影廣告業務在過去兩個財政年度都產生了重大的凈虧損，迄今為止，沒有能夠使業務恢復盈利或者找到合適的買方。2019年7月暢游間接全資附屬公司上海晶茂向上海法院提出申請破產，在評估業務資產的可回收性后，確認了減值費用。第三季度業務已從財報分離。

但對暢游來說，2009年和母公司搜狐的買樓行動，積累了大幅超過季度營收的固定資產凈值。當年，暢游曾宣布預計用來購買1.5萬平方米寫字樓和裝修所需費用為4300萬美元，次年，高盛報告顯示，暢游已經以1.46億美元在北京購買了一座辦公樓。

2019年11月，搜狐披露的未經審計2019年第三季度財報顯示，該公司營收為4.82億美元，其中來自在線游戲業務的營收為1.08億美元。同日，暢游披露的未經審計財報顯示，該季度其總收入為1.11億美元，除了游戲，該公司還有來自于17173網站的在線廣告收入。

盡管該季度搜狐暢游整體收入仍在增長，但凈利潤同比下降50%。該公司依靠對經典版《天龍八部》手游退出資料片和全新副本，維系用戶活躍度。不過，季度內新上線的天龍榮耀版手游由于內容豐富度較低，使得收入和利潤水平無法與經典版相比。不僅如此，端游和手游的平均月活躍用戶都出現同比下降。

收盤時，搜狐股價當日跌幅為0.18%，暢游股價則上漲8.17%。

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