金山云赴美IPO招股書全文：登陸納斯達克，擬募資1億美元

2020-04-18 10:25:39

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供稿：網友

金山云周五正式向美國證券交易所（SEC）提交招股說明書，計劃通過首次公開募股（IPO）募集最多1億美元資金。金山云在招股說明書中披露的1億美元募集資金屬于占位符，未來將發生變化。金山云在招股書中暫未透露發行價格區間、發行量等信息。

金山云表示，該公司打算申請在納斯達克全球精選市場掛牌，證券代碼為“KC”。投行摩根士丹利、瑞銀集團、瑞士信貸和中金公司為金山云首次公開募股的聯席主承銷商。

金山云官網信息顯示，該公司創立于2012年，業務范圍遍及全球多個國家和地區。成立8年來，金山云始終堅持以客戶為中心的服務理念，提供安全、可靠、穩定、高品質的云計算服務。當前，金山云已經構建了完備的云計算基礎架構和運營體系，并通過與人工智能、大數據、物聯網、區塊鏈、邊緣計算、AR/VR等優勢技術的有機結合，提供適用于政務、金融、AIoT、醫療、工業、傳媒、視頻、游戲、教育、互聯網等行業的解決方案。

金山云已經在北京、上海、廣州、杭州、揚州、天津等國內地區，以及俄羅斯、新加坡、美國等國際區域設有綠色節能數據中心及運營機構。未來，金山云將持續開展國際化戰略，通過構建一張覆蓋全球的云計算網絡，連通更多設備和人群，讓云計算的價值惠及全球。

金山云還表示，通過首次公開募股募集到的資金將主要用于：大約50%用于進一步投資升級和擴展基礎設施；大約25%進一步投資于技術和產品開發，特別是人工智能、大數據、云技術和物聯網；大約15%用于資助金山云生態系統的擴展和國際存在；大約10%來補充營運資本。

金山云招股書摘要：

公司使命：

金山云的使命是為企業提供云服務。

公司業務：

根據金山云委托的第三方行業研究公司Frost & Sullivan的說法，金山云是中國最大的獨立云服務提供商。該公司已構建了一個全面可靠的云平臺，包括廣泛的云基礎設施、尖端的云產品和架構良好的涵蓋公共云、企業云和AIoT云服務的行業特定解決方案。在此基礎上，金山云在中國云市場取得了領先地位。根據Frost & Sullivan的數據，就2019年基礎設施即服務(IaaS)和平臺即服務(PaaS)的公共云服務營收而言，金山云是中國第三大互聯網云服務提供商，市場份額為5.4%。

與傳統的內部部署IT模式相比，云計算為企業提供了多種優勢，主要包括成本降低、靈活性、可擴展性和可靠性以及技術創新。因為這些優勢，全球IT支出已從傳統的內部IT模式向基于云的模式發生了結構性轉變。根據Frost & Sullivan的數據，2018年就營收而言，中國已成為全球第二大云市場，僅次于美國。Frost & Sullivan的數據顯示，從2015年到2019年，中國云服務市場的復合年增長率為37.7%，預計從2019年到2024年的復合年增長率為28.3%，分別超過美國同期的21.3%和20.3%。

根據客戶的行業和垂直行業，中國云服務市場可分為：1.互聯網企業服務或互聯網云市場；2.傳統企業和公共服務機構服務。根據Frost & Sullivan的數據，2019年中國互聯網云市場的市場規模為538億元人民幣，預計2024年將達到2175億元人民幣；中國傳統企業和公共服務機構云市場的市場規模更大，2019年為1080億元人民幣，預計2024年將達到3459億元人民幣。

此外，根據服務收費模式，中國云服務市場可分為：1.基于利用率和持續時間的服務，或公共云市場；2.基于項目的服務。中國公共云市場是目前是全球增長最快的市場之一。根據Frost & Sullivan的數據，2019年中國公共云市場規模為814億元人民幣，預計2024年將達到3681億元人民幣；按項目收費的云服務市場規模在2019年達到804億元人民幣，預計2024年將達到1952億元人民幣。

中國的云市場還處于發展初期，市場滲透率低于美國，有著巨大的增長潛力。作為在具有高進入壁壘的市場中建立起顯著競爭優勢的現有市場領導者之一，金山云有充分的條件抓住云服務日益滲透到傳統企業和公共服務機構、5G、人工智能和物聯網的應用、對多云和中立性的需求、以及有利的政府政策支持所帶來的巨大且不斷增長的市場機遇。

作為一家獨立運營的公司，金山云從一開始就專注于云服務，能夠充分調動資源來創新業務模式，并為各種業務和組織提供高質量的服務。憑借金山云對云業務的全力投入，該公司能夠避免與客戶的潛在利益沖突，并提升其中立地位，進而贏得越來越多客戶的額外信任。

借助深厚的行業洞察力，金山云看到游戲、視頻和金融服務等選定垂直領域的顯著增長前景。該公司已戰略性地將足跡擴展到快速增長的垂直市場，成為先行者，并通過不懈的努力建立了領先的市場地位。金山云繼承了中國廣受信賴的領先軟件公司金山集團的“企業服務基因”，建立了卓越的企業服務能力。得益于金山集團在提供企業服務方面30多年的經驗，金山云重視每一位客戶，并提供涵蓋其整個生命周期的一流客戶服務。這種以客戶為中心的服務理念使金山云能夠提高品牌認知度，建立忠誠的客戶群，同時提高單位經濟效益。該公司還采用優質客戶戰略，重點關注選定垂直市場中的領先企業，以有效建立市場存在。金山云的優質客戶數量從2017年的113個增加到2018年的154個，2019年進一步增加到243個。在2018年和2019年，金山云的公共云服務高級客戶的凈留存率分別為161%和155%。

金山云一直站在云技術發展的前沿，并建立了卓越的研發能力。該公司擁有技能型人才庫，并將繼續投資研發，以提升技術領先地位并升級云解決方案。截至2019年12月31日，金山云研發團隊由1150名工程師、研究人員、程序員以及計算機和數據科學家組成，占員工總數的62%。

金山云致力于為客戶提供安全、可靠、穩定和高質量的云產品和解決方案，涵蓋1.公共云服務，從中獲得了大部分收入；2.快速增長的企業云服務；3.2019年推出的AIoT云服務。金山云主要向互聯網企業提供公共云服務，并根據利用率和持續時間向客戶收費。該公司主要向傳統企業和公共服務組織提供企業云服務，并按項目向客戶收費。

由于上述原因，金山云取得了卓越的增長。該公司2018年的營收達到22.182億元人民幣，較2017年的12.36億元人民幣增長79.5%，2019年繼續增長78.4%至39.564億元人民幣（約合5.683億美元）。金山云2017年和2018年的毛虧損分別為1.182億元人民幣和2.004億元人民幣，2019年實現毛利潤770萬元人民幣（約合110萬美元）。金山云2017年、2018年和2019年的凈虧損分別為7.143億元人民幣、10.064億元人民幣和11.112億元人民幣（約合1.596億美元）。

公司戰略：

金山云打算通過實施以下戰略，進一步實現卓越增長并鞏固市場地位:

--加強在戰略選擇垂直領域的市場地位；

--拓展新的垂直市場，擴大公司客戶群；

--繼續投資基礎設施和技術；

--利用規模優勢，提高運營效率；

--增強戰略合作伙伴生態系統；

--有選擇地尋求國際擴張。

面臨的挑戰：

金山云表示，投資該公司美國存托憑證的風險很高。在投資人決定是否購買該公司的美國存托憑證之前，應該仔細考慮以下概述的風險和不確定性。金山云在實現業務目標和執行戰略時面臨風險和不確定性，包括:

--該公司經歷了快速增長，并期望增長能夠繼續，但是如果不能有效地管理增長，那么金山云業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響；

--有凈虧損的歷史，不確定未來的盈利能力；

--為了支持業務增長，金山云不斷優化和擴展包括數據中心在內的基礎設施，并大力投資研發，這可能會對該公司的現金流產生負面影響，并且可能不會產生期望實現的結果；

--金山云參與的市場競爭激烈，如果不進行有效的競爭，其業務、經營成果和財務狀況可能會受到損害；

--金山云經營活動的現金流曾為負值。如果未能及時向客戶收取應收賬款，該公司的業務運營和財務業績可能會受到重大不利影響；

--金山云營收的很大一部分來自數量有限的客戶，一個或多個高級客戶的流失或使用量的大幅減少將導致營收下降，并可能損害公司業務；

--金山云在一個新興和不斷發展的市場中運營。如果市場沒有像其預期的那樣增長，或者如果不能有效地適應和響應快速變化的技術、不斷發展的行業標準、不斷變化的法規以及不斷變化的客戶需求、要求或偏好，該公司的產品和解決方案的競爭力可能會降低；

--對金山云、其產品或解決方案或金山云全球網絡基礎設施的安全事件和攻擊可能導致重大支出和服務中斷，從而損害公司業務、財務業績和聲譽；

--對金山云某些業務伙伴實施的出口控制和經濟或貿易限制，可能會影響其業務、財務狀況和經營成果；

--如果金山云向新垂直市場的擴張不成功，該公司的業務、前景和增長勢頭可能會受到實質性的負面影響。

2019年主要業績：

--金山云2019年總營收為39.564億元人民幣（約合5.683億美元），高于上年的22.182億元人民幣。其中，公共云服務營收為34.588億元人民幣（約合4.968億美元），高于上年的21.105億元人民幣；企業云服務營收為4.863億元人民幣（約合6990萬美元），高于上年的9440萬元人民幣；其他營收為1120萬元人民幣（約合160萬美元），低于上年的1330萬元人民幣。

--營收成本為39.486億元人民幣（約合5.672億美元），高于上年的24.186億元人民幣。

--總運營支出為11.512億元人民幣（約合1.654億美元），高于上年的7.790億元人民幣。其中，銷售與營銷支出為3.174億元人民幣（約合4560萬美元），高于上年的1.917億元人民幣；總務和行政支出為2.386億元人民幣（約合3430萬美元），高于上年的1.486億元人民幣；研發支出為5.952億元人民幣（約合8550萬美元），高于上年的4.405億元人民幣。

--歸屬普通股股東的凈虧損為11.609億元人民幣（約合1.668億美元），相比之下上年同期的凈虧損為17.489億元人民幣。

--截至2019年12月31日，金山云持有的現金和現金等價物為20.233億元人民幣（約合2.906億美元），截至2018年12月31日為15.071億元人民幣。

股權結構：

在首次公開募股之前，金山云董事和高管合計持有公司487,656,000股普通股，占總股本的18.6%。其中，金山云董事會主席雷軍代表小米持有414,376,000股普通股，占總股本的15.8%；金山云首席執行官王育林持有54,829,413股普通股，占總股本的2.1%。

在金山云主要股東當中，金山集團為第一大股東，持有1,407,275,559股普通股，占總股本的53.8%；小米為第二大股東，持有414,376,000股普通股，占總股本的15.8%；FutureX Entities為第三大股東，持有149,068,637股普通股，占總股本的5.7%。

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